限价令代表的趋势符合我们一直以来的行业判断：提价难度必将越来越大，修炼内功方为长久之计。符合该趋势、景区管理能力较强的黄山旅游、桂林旅游长期投资价值显现。

    针对部分地方游览参观点门票价格竞相攀比、价格偏高等问题，为促进旅游业健康发展，维护消费者合法权益，4月29日，国家发展改革委、财政部、国土资源部、住房和城乡建设部、国家林业局、国家旅游局、国家宗教事务局和国家文物局联合下发了《关于整顿和规范游览参观点门票价格的通知》(发改价格[2008]905号)，要求全面清理整顿门票价格。(下文简称《通知》)

    《通知》要求用1年的时间，对全国范围内实行政府定价或政府指导价的门票价格进行清理整顿。对于门票价格过高的，要适当降低。游览参观点原则上实行一票制。在清理整顿期间，门票价格及游览参观点内缆车、观光车、游船等交通运输服务价格一律不得提高。

    《通知》要求规范门票价格管理。除文物建筑及遗址类博物馆外，全国各级文化、文物部门归口管理的公共博物馆、纪念馆和全国爱国主义教育示范基地，今明两年内全部实现向社会免费开放。

    城市休闲公园要充分体现公益性，逐步实行免费开放。建立游览参观点免费开放日制度。对于一些重要游览参观点门票价格，要由省级价格主管部门管理，不得层层下放管理权限。

    点评:

    解读《限价通知》：

    1、CPI高企、民众不满情绪增强是促使此次“限价令”出台的两大关键因素。

    我们在08年初的行业点评《景区上市问题讨论》中提到了，由于重点景区的门票记入了CPI的统计范围，在CPI连续数月高企、控制通胀成为现阶段国家宏观调控重点目标的背景下，景区按3年/次的频率继续上调门票的空间非常小。八部委在“5.1小黄金周”前出台的限价令进一步印证了我们的判断：在控制通胀、降低CPI的宏观调控目标下，市场应该谨慎对待各景区公司的门票、索道等业务的提价预期。

    但景区门票仅为CPI组成部分中很小的一分子，除了通胀压力外，黄金周来临前夕，民众对景区“旺季提价，趁火打劫”做法的不满情绪也日益增强。我们在年度策略报告中亦认为：“在‘重视民生’的前提下，市场应淡化景区提价预期。”

    2、进一步强调景区的“公益性”，明确加大重点景区的提价难度。

    《通知》回应民众呼吁，进一步明确了首先进行“公益化”的景区类型：(1)除文物建筑及遗址类博物馆外，全国各级文化、文物部门归口管理的公共博物馆、纪念馆和全国爱国主义教育示范基地，今明两年内全部实现向社会免费开放；(2)城市休闲公园要充分体现公益性，逐步实行免费开放。

    此外，重点景区的维护成本较大，完全公益化可能性很小，但“重要游览参观点门票价格，要由省级价格主管部门管理”的规定，令门票调整的负责人更为明确，级别也较原先的责任机构更高(原景区提价多由当地市级价格主管部门批复)，必定增加了提价的难度。

    3、限价整改时间一年，对象涉及广泛，从门票到景区内交通运输装备，直接影响相关景区上市公司业绩。