赵焕焱:即将上市的格林豪泰成长性和经营能力分析

http://www.hotel.hc360.com2018年03月23日09:03T|T

    预计2018年3月26日在美国上市,发行区间16至18美元。

    一、成长性分析

    年份/营业收入(亿元)

    2015/6.34

    2016/6.47+2.05%

    2017/7.78+20.25%

    二、经营能力分析(2017年,单位亿元)

    营业收入7.78

    成本与费用4.05

    运营利润3.87

    运营利润率49.74%

    净利润2.85

    净利润率36.63%

    三、经营结构分析

    2017年末2289家酒店、190807间客房

    特许经营比例98%

    特许经营收入5.36亿元,占营业收入68.89%

    四、美国酒店业利润指标

    (一)3个利润指标公式

    1、毛利润=营业收入-营业成本

    2、运营利润=毛利润-销售费用-常规费用-行政费用-研发费用-折旧摊销-利息

    3、净利润=运营利润+/-(非运营利息、资产出售、其他收益、税收、少数权益、附属公司权益、特别项目、会计变更、已终止运营业务、非经常项目)

    (二)住宿业统一会计制度

    纽约市酒店业协会1926年组织制定《住宿业统一会计制度》(USALI),至2013年修订了11版。制度共分四个部分:第一部分财务报表,第二部分经营报表,第三部分比例和统计,第四部分费用词典,其中第一部分和第二部分占了绝大部分篇幅。制度把成本划分为经营性成本和资本性成本两大类,经营者为经营成本即直接成本负责,所有者为业主成本负责;提出经营毛利润(GOP)的概念,与经营者可控制的直接成本相关,而与酒店前期投入的建设成本及固定资产等资本性投入无关;提出资本重置的概念及资本重置基金的建立,固定资产的折旧不进入经营成本而列支资本重置基金。2013年第11版劳动力成本细分增加到6个方面分别为:薪水和工资:非管理;薪水和工资:管理;服务费分配;承包租赁外包劳务;奖金和激励;不确定的其他补偿(统计数据表明占工资成本的0.6%)。

责任编辑:杨晓彤

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